A Newmont, líder global em mineração de ouro, divulgou suas reservas minerais de ouro para o final de 2025, totalizando 118,2 milhões de onças atribuíveis. Este montante representa uma redução em comparação às 134,1 milhões de onças registradas no final de 2024, principalmente devido a alienações estratégicas de ativos. Contudo, a empresa reitera sua posição como detentora da maior base de reservas de ouro do setor, garantindo décadas de produção e um potencial significativo para crescimento futuro. Além do ouro, o portfólio da mineradora demonstra robustez com 12,5 milhões de toneladas atribuíveis de reservas de cobre e 442 milhões de onças de reservas de prata, reforçando sua diversificação em metais essenciais para a transição energética global.
Panorama geral das reservas e recursos em 2025
A base de reservas da Newmont é um pilar estratégico, com uma vida útil operacional superior a dez anos em diversos de seus locais gerenciados e joint ventures. Esta solidez é complementada por uma carteira de projetos orgânicos que sinaliza um considerável potencial de crescimento. A metodologia de avaliação da empresa para reservas é rigorosa, considerando a viabilidade econômica e legal, amparada por estudos de pré-viabilidade e projeções de mercado.
Ouro: a base do portfólio
As reservas atribuíveis de ouro para 2025 alcançaram 118,2 milhões de onças. A diminuição em relação a 2024 (134,1 milhões de onças) foi influenciada primariamente pela alienação de ativos, que somou 8,6 milhões de onças. Outros fatores que contribuíram para a variação incluem a depleção por mineração (7,2 milhões de onças), reclassificações líquidas negativas (5,6 milhões de onças, notadamente do projeto Yanacocha Sulfides para recursos) e impactos da escalada de custos (3,1 milhões de onças). No entanto, esses declínios foram parcialmente compensados por revisões relacionadas a preços mais altos (6,6 milhões de onças) e pela conversão de recursos em reservas, adicionando 2,0 milhões de onças, principalmente em Brucejack e Lihir.
Diversificação em outros metais
A Newmont possui uma exposição considerável a outros metais valiosos. Em 2025, as reservas atribuíveis de cobre totalizaram 12,5 milhões de toneladas. Para a prata, foram relatadas 442 milhões de onças em reservas atribuíveis. Além disso, a empresa detém reservas e recursos significativos de chumbo, zinco e molibdênio, reforçando a amplitude e a resiliência de seu portfólio de metais.
Estratégia de precificação e exploração
A avaliação anual de reservas e recursos minerais pela empresa resultou em uma revisão das projeções de preço dos metais. Para o ouro, o preço de cálculo das reservas foi elevado em 18%, para US$ 2.000 por onça, um valor que permanece significativamente abaixo da média dos últimos três anos e do preço à vista atual, refletindo uma abordagem conservadora. Já os recursos minerais de ouro foram baseados em um preço de US$ 2.300 por onça, uma calibração acima do preço das reservas que visa identificar oportunidades de extensão da vida útil dos ativos e direcionar investimentos em exploração. Os gastos de exploração atribuíveis previstos para 2026 são de aproximadamente US$ 240 milhões, com foco na expansão de minas existentes e no avanço de projetos em áreas inexploradas, especialmente em Merian, Cerro Negro e Ahafo South.
Análise detalhada das variações em ouro
As mudanças nas reservas de ouro de 2024 para 2025 resultam de uma complexa interação entre desinvestimentos, produção, reclassificações e ajustes de preços e custos, demonstrando a dinâmica contínua na gestão de portfólio.
Impacto das alienações e reclassificações
As alienações de ativos em 2025 incluíram operações importantes como CC&V (EUA), Musselwhite (Canadá), Porcupine (Canadá), Éléonore (Canadá) e Akyem (Gana), contribuindo para uma redução de 8,6 milhões de onças nas reservas de ouro. A depleção natural pela mineração removeu 7,2 milhões de onças. Uma reclassificação notável foi a de 4,5 milhões de onças do projeto Yanacocha Sulfides (Peru) de reservas para recursos, uma decisão estratégica que permite à empresa priorizar outras oportunidades e avançar com o fechamento de áreas não operacionais. Além disso, a escalada de custos impactou negativamente em 3,1 milhões de onças.
Contribuições positivas e avanços operacionais
Apesar das reduções, a empresa registrou ganhos importantes. As revisões relacionadas ao aumento do preço do ouro resultaram em uma adição de 6,6 milhões de onças. A conversão de recursos e outras adições totalizaram 2,0 milhões de onças. Algumas minas gerenciadas apresentaram aumentos significativos em suas reservas:
– Brucejack (Canadá): Aumentou em 1,0 milhão de onças, atingindo 2,9 milhões de onças, impulsionado pela conversão de recursos e resultados favoráveis de perfuração.
– Merian (Suriname): Cresceu em 0,4 milhão de onças, totalizando 4,5 milhões, devido a revisões de preços favoráveis.
– Lihir (Papua Nova Guiné): Elevou suas reservas em 0,2 milhão de onças para 16,0 milhões, com impacto positivo dos preços e conversão de recursos.
– Tanami (Austrália): Adicionou 0,2 milhão de onças, alcançando 5,3 milhões, beneficiada por preços favoráveis e conversão de recursos.
– Ahafo North (Gana): Aumentou em 0,1 milhão de onças, totalizando 4,7 milhões, com adição de recursos de projetos atualizados.
Outros ativos, como Red Chris, Cerro Negro, Ahafo South, Boddington, Cadia e Peñasquito, registraram declínios em suas reservas, principalmente devido à depleção por mineração e revisões líquidas negativas, embora algumas tenham sido mitigadas por impactos favoráveis de preços.
Ativos não gerenciados
A participação de 38,5% na Nevada Gold Mines (EUA) representou 17,4 milhões de onças atribuíveis de reservas de ouro no final de 2025, ligeiramente abaixo das 17,9 milhões de onças em 2024. A participação de 40% em Pueblo Viejo (República Dominicana) manteve-se estável em 8,2 milhões de onças atribuíveis.
Perspectivas para recursos minerais de ouro e outros metais
A gestão de recursos minerais é fundamental para a sustentabilidade de longo prazo da Newmont, e as atualizações de 2025 mostram uma reestruturação estratégica.
Recursos de ouro: medição e inferência
Os Recursos Minerais de Ouro Medidos e Indicados somaram 88,1 milhões de onças atribuíveis em 2025, uma redução de 11% em relação a 2024. Os Recursos Minerais de Ouro Inferidos totalizaram 60,6 milhões de onças, uma queda de 14%. As principais razões para esta diminuição foram a remoção de 14,6 milhões de onças de ativos alienados, revisões líquidas negativas, conversões líquidas de recursos em reservas e projeções de custos atualizadas. No entanto, houve aumentos em recursos devido a revisões relacionadas a projeções de preços e outras adições.
Destacam-se as seguintes alterações nos recursos:
– Cadia (Austrália): Redução de 8,5 milhões de onças (44%) para 11,0 milhões de onças, devido a questões geotécnicas e atualizações de modelo.
– Namosi (Fiji): Remoção de 5,0 milhões de onças de recursos enquanto o projeto é reavaliado.
– Yanacocha (Peru): Aumento de 4,3 milhões de onças, impulsionado pela reclassificação das reservas de Yanacocha Sulfides.
– Ahafo South (Gana): Aumento de 45% para 7,4 milhões de onças, principalmente com adições no subsolo de Apensu.
O teor médio dos Recursos Minerais de Ouro Medidos e Indicados diminuiu ligeiramente para 0,58 gramas por tonelada, enquanto o dos recursos inferidos aumentou para 0,9 gramas por tonelada, influenciado pela remoção de Namosi e alienações.
Panorama de cobre, prata, chumbo, zinco e molibdênio
As reservas de cobre diminuíram marginalmente para 12,5 milhões de toneladas, principalmente pela reclassificação de Yanacocha Sulfides para recursos. Os recursos de cobre medidos e indicados também tiveram um leve declínio, enquanto os recursos inferidos caíram de 11,0 para 5,6 milhões de toneladas, quase inteiramente pela remoção do projeto Namosi.
As reservas de prata caíram para 442 milhões de onças, devido à reclassificação de Yanacocha Sulfides e depleção em Peñasquito. No entanto, os recursos de prata medidos e indicados aumentaram para 508 milhões de onças, e os recursos inferidos para 126 milhões de onças, ambos beneficiados pela reclassificação de Yanacocha Sulfides.
Reservas e recursos de chumbo, zinco e molibdênio também foram detalhados, com variações menores, principalmente devido à depleção e ajustes em modelos, mantendo sua relevância no portfólio da empresa.
Projeções futuras e sensibilidade do mercado
A Newmont demonstra uma abordagem proativa na gestão de seu portfólio e na avaliação das condições de mercado, fundamentais para a longevidade e rentabilidade de suas operações.
Investimento em exploração e preços revisados
A empresa planeja um investimento consolidado em exploração de aproximadamente US$ 240 milhões em 2026. A maior parte desses fundos (80%) será direcionada para programas de expansão próximos às minas existentes e áreas já exploradas, enquanto os 20% restantes visam o avanço de projetos em áreas inexploradas. Este foco estratégico busca estender a vida útil das minas e descobrir novas oportunidades.
A revisão do preço do ouro para o cálculo das reservas de 2025 para US$ 2.000 por onça (ante US$ 1.700 em 2024) reflete as condições de mercado, embora permaneça uma projeção conservadora. Historicamente, a empresa adota um preço de reserva cerca de 13% abaixo da média dos últimos três anos. Para os recursos minerais, o preço foi calibrado para US$ 2.300 por onça, permitindo identificar áreas com potencial de crescimento. A sensibilidade das reservas de ouro é notável: um aumento de US$ 100 no preço do ouro resultaria em um acréscimo de aproximadamente 5% nas reservas, enquanto uma queda de US$ 100 resultaria em uma redução de cerca de 2%.
Advertências e incertezas
É fundamental reconhecer que as estimativas de reservas e recursos estão sujeitas a incertezas consideráveis. Elas são baseadas em preços de metais, interpretações de dados geológicos e projeções que podem não se concretizar. Flutuações nos preços de commodities, aumento nos custos operacionais, redução das taxas de recuperação metalúrgica ou alterações regulatórias podem impactar significativamente a viabilidade econômica de certas reservas. Investimentos adicionais em exploração e desenvolvimento são necessários para converter recursos em reservas, e não há garantia de que isso ocorrerá. A empresa ressalta a importância de uma gestão contínua e revisões anuais para adaptar-se às condições de mercado e operacionais.
Base robusta para o futuro da mineração
Apesar da leve retração nas reservas de ouro em 2025, impulsionada principalmente por alienações estratégicas, a Newmont mantém sua posição de liderança com uma base de reservas minerais diversificada e substancial. A empresa demonstra compromisso com a extensão da vida útil de suas minas, a descoberta de novas oportunidades e a agregação de valor através de um programa de exploração rigoroso e investimentos em ativos de classe mundial. A prudência na precificação das commodities e a capacidade de adaptação às dinâmicas de mercado reforçam sua estratégia de longo prazo para uma mineração sustentável e responsável, garantindo a continuidade de suas operações e a criação de valor.
Perguntas frequentes
Quais são as reservas totais de ouro da Newmont para 2025?
As reservas atribuíveis de ouro da Newmont para o final de 2025 são de 118,2 milhões de onças.
Por que as reservas de ouro da Newmont diminuíram de 2024 para 2025?
A principal razão para a diminuição foi a alienação estratégica de ativos (8,6 milhões de onças), seguida pela depleção da mineração, reclassificações de recursos e projeções de aumento de custos, parcialmente compensadas por um preço do ouro mais alto projetado.
Que outros metais a Newmont possui em suas reservas?
Além do ouro, a Newmont detém 12,5 milhões de toneladas de reservas atribuíveis de cobre e 442 milhões de onças de reservas atribuíveis de prata, além de chumbo, zinco e molibdênio.
Qual é a estratégia da Newmont para aumentar suas reservas no futuro?
A empresa foca em um rigoroso programa de exploração, com um orçamento de US$ 240 milhões para 2026, visando estender a vida útil das minas existentes, descobrir novas oportunidades e converter recursos em reservas, especialmente em locais como Merian, Cerro Negro e Ahafo South.
Mantenha-se atualizado sobre as últimas notícias e análises do setor de mineração para entender como as estratégias de grandes players como a Newmont moldam o futuro global dos metais preciosos e industriais.
